印度储备银行采取措施抽走过剩流动性

　　

　　剧情简介

　　

　　印度储备银行(RBI)试图通过灵巧的货币和债券市场干预来防止可能引发通胀的银行体系流动性增强，在印度被纳入全球跟踪的摩根大通指数后，外资流入当地主权债务的速度加快。

　　在6月28日纳入指数后，美元兑卢比远期年化溢价利率大幅上升，外汇交易员感受到印度央行对市场的干预，以及近期其他触发因素，如印度与美国的利差扩大，以及进口商和出口商的行动。

　　新韩银行副总裁Kunal Sodhani表示:“一年期远期利率最近从1.60%升至1.75%，这也表明除了进口商和石油需求外，远期市场还发生了一些行动。”

　　

　　印度央行的数据显示，上周，央行8个月来首次通过基于屏幕的操作净出售政府债券。截至7月14日的一周，印度央行净出售了价值3405亿卢比的政府债券，从从央行购买证券的银行拿走了这么多现金。

　　这两项举措都是印度央行强大的流动性管理手段的一部分，旨在抽走银行体系中的过剩资金。远期市场的活动是印度央行在抵消外汇流动影响方面教科书式做法的一部分。

　　“在摩根大通纳入后，印度出现了大量资金流入。印度央行一直在远期市场上进行买卖互换，以吸收这些资金流入，从而挤压了流动性，也增加了远期溢价。年化溢价，最近为1.76%，自2024年6月28日以来已经上升了近15个基点，”Finrex treasury Advisors的财政主管Anil Kumar Bhansali说。

　　自纳入指数以来，对完全可获得的印度政府债券的外国投资增加了约15亿美元，印度央行一直在吸收部分美元流入，以遏制卢比的升值。然而，印度央行购买美元向银行体系注入了卢比流动性——在货币政策立场是退出宽松政策的情况下，这可能不是央行想要的。

　　在买卖互换操作中，印度央行立即卖出美元，同时签订合同，在未来某一天买回美元。这减少了掉期期间的卢比流动性，同时推高了远期溢价，因为在交易的买入阶段对美元的需求。

　　Kotak Securities研究、外汇和大宗商品衍生品主管Anindya Banerjee表示:“也许印度央行这么做是因为，在较低的水平上，印度央行在现货市场买入美元，这一点从外汇储备的增加可以明显看出。”

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