联合马六甲预计2024年的产量会有所提高

　　

　　

　　PETALING JAYA:分析师对联合马六甲有限公司最新公布的2024财年第二季度业绩看法不一，但普遍乐观认为该公司未来将获得更好的利润率。

　　TA Research在一份报告中表示，该集团24年第二季度的业绩高于预期，在共识估计范围内。

　　“这种偏差主要是由于新鲜水果串(FFB)的产量和利润率好于预期。该研究机构补充说:“在剔除特殊项目后，本季度核心净利润同比下降3.4%至1620万令吉。”

　　在收入下降8.8%的情况下，2024年上半年(1H24)核心净利润累计下跌52.8%至2130万令吉。业绩疲软的主要原因是棕榈油价格下跌和马来西亚业务的FFB产量下降，印尼业务的改善部分抵消了这一影响。

　　TA Research表示，联合马六甲管理层预计，在24财年剩余时间里，受油棕榈年龄状况改善和印尼业务作物复苏的支持，该公司的FFB产量将会更高。

　　该研究机构表示:“未来，管理层将继续专注于提高劳动生产率、机械化举措和成本效率，以及提高石油产量。”

　　尽管维持了对该股的“卖出”评级，但TA Research将目标价(TP)上调至4.53令吉，这是基于2024年每股收益的16倍。

　　在考虑到高于预期的24财年业绩、更高的FFB产量和利润率后，该研究机构还将United Malacca 24财年和25财年的盈利预测分别上调了46.5%和4.9%。

　　此外，它还介绍了该集团的FY26盈利预测为7000万令吉。

　　与此同时，Kenanga Research表示，联合马六甲1H24的业绩令人失望，因为“其产量和成本下降均低于我们的预期”。

　　该研究机构表示，该种植园的24小时核心净利润(不包括700万令吉的外汇损失和200万令吉的公允价值收益)仅低于全年预测的40%。然而，它达到了市场预期的全年预期的50%。

　　该集团24年第二季度的利润率有所改善，但没有预期的那么多，因为成本仍然较高。

　　该研究机构指出:“该集团在印尼的合资企业正在逐渐好转，但24年第二季度的亏损令我们感到意外，因为我们曾预期会有一些利润。”

　　Kenanga Research表示，净债务也从上一季度的1300万令吉进一步上升至3000万令吉，但净负债率仍保持在2%的低位。

　　然而，该研究机构预计，由于全球食用油供需平衡可能在2024年保持紧张，并可能持续到2025年中期，未来的利润率将更高。

　　“因此，由于厄尔尼诺现象到目前为止比较温和，预计在24- 25财年期间，粗棕榈油(CPO)价格将相对平稳，为每吨3800令吉。

　　“生产成本也会降低，”该研究机构补充说。

　　总的来说，利润率应该会有所提高，从而缓解联合马六甲在其财政年度下半年通常较慢的季节性收获。

　　然而，Kenanga Research将其24- 25财年的核心净利润预测分别下调了14%和3%，以反映低于预期的FFB产量和高于预期的成本，特别是在印度尼西亚。

　　它维持了对该股的“市场表现”呼吁，并将目标价格维持在5马币。

　　其预测面临的风险包括恶劣天气、CPO价格走软，以及劳动力、化肥和燃料成本不断上升。

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