生产成本的下降预计将刺激IOI公司的收益

　　

　　

　　由于生产成本下降，新鲜果束(FFB)产量持续增长，以及粗棕榈油(CPO)价格稳定，预计IOI公司的收益将有所改善。

　　在截至2024年6月30日(1H24)的财政年度上半年，IOI公司的CPO生产成本下降了7%，至每吨2130令吉，这得益于化肥价格的下降以及FFB产量和采油率的提高。

　　丰隆投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)的研究预计，生产成本将继续下降，主要是由于化肥价格下跌，这将是24年下半年盈利的推动力。

　　与此同时，该研究机构预计，FFB产量增长的强劲势头将持续到2024财年下半年。

　　它表示:“这得益于充足的劳动力和去年厄尔尼诺现象造成的最小滞后。”这一预期也遵循了IOI Corp在2009年上半年FFB产量显著增长5.9%的预期。

　　另一方面，Kenanga Research认为，IOI Corp的上游利润率将略有提高，因为CPO价格将保持在区间内，而FFB收益率将提高，投入成本将降低。

　　报告指出:“由于全球食用油供应仅略有改善，预计CPO的平均价格仍将达到每吨3800令吉，而需求似乎将同比增长3%至4%。”

　　该研究机构还认为，随着化肥和燃料价格同比下跌20%至40%，CPO的生产成本将有所缓解，而随着马来西亚庄园欢迎外来工人的回归，FFB的产量也有所上升。该公司表示:“尽管如此，由于新的缩短工作时间的规定，以及等待新的工会协议，预计劳动力成本将继续攀升。”

　　关于IOI Corp的下游业务，Kenanga Research表示，该公司更多地关注专业和定制产品，这些产品的定价和利润率更高，但其业务也不能幸免于激烈的竞争和需求逆风，其炼油业务目前正经受着这种逆风。

　　“总而言之，该指南仅在2024财政年度(24财年)之后对下游制造业进行有意义的改善。

　　该公司表示:“尽管未来一到两个季度的盈利应该会有所改善，但预计24财年和25财年的全年盈利仍将低迷，原因是CPO价格持平，而较低成本带来的利润率有所改善。”

　　同样，RHB Research预计IOI Corp的上游收益将因成本降低而改善，而下游收益预计将从25年上半年开始显着改善。

　　该公司预计，由于来自印尼的激烈竞争，炼油厂的利润率将保持疲软，而一旦客户减少库存，石油化工细分市场预计将在上半年开始改善。

　　RHB Research表示，IOI Corp在2012年实现了每吨3,736令吉的CPO价格。

　　“据我们了解，该公司通常会提前三到四个月销售其产量的20%到50%。我们预计2024财年CPO价格为每吨3900令吉。”

　　谈到这一点，MIDF Research预计，IOI Corp在收获活动方面的强劲复苏将有助于其在2024年第二季度厄尔尼诺事件期间获得较高的CPO平均销售价格，为近期盈利铺平道路。

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