美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)淡化了降息以抑制通胀的压力

　　

　　

　　华盛顿——在大选年，美联储主席杰罗姆·鲍威尔泰然自若地应对将利率维持在22年来最高水平的压力。

　　金融市场曾试图迫使美联储在3月份开始一系列降息，仅仅一个月前，市场还认为降息的可能性高达70%。鲍威尔周三(美国东部时间周四)几乎否定了这一说法，称“(3月)可能不是最有可能的情况，也不是我们所说的基本情况。”

　　他以前也经历过这种事。去年3月硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭后，金融市场试图说服鲍威尔，是时候开始降息了。作为回应，他进一步提高了价格，直到四个月后才停止。

　　甚至在鲍威尔于2022年开始紧缩周期之前，他就受到了不要加息的压力，因为通胀将只是“暂时的”，如果他加息，将损害经济。不管怎样，他还是走了。

　　鲍威尔有足够的勇气无视市场压力，并在开始降息之前坚定地确保通胀已经消失。

　　他急于确保美联储不会重蹈上世纪70年代所谓的伯恩斯(Burns)错误——当时时任美联储主席的阿瑟?伯恩斯(Arthur Burns)过早退出货币紧缩政策，导致通胀再度抬头。

　　在这样做的过程中，他不仅抵制了数十亿美元的利率和股市押注，而且抵制了政治压力和经济学家的技术论点。

　　实际上，他在周三被问及是否想继续在美联储任职。

　　“我对此没有立场。这不是我关注的事情。对美联储和货币政策来说，今年将是非常重要的一年，我们所有人都非常专注于自己的工作。”

　　维持高利率以阻止通胀再次上升，仍增加了二战以来最快的紧缩周期累积影响导致经济衰退的可能性。这对乔·拜登(Joe Biden)总统来说可不是件好事，因为距离大选只有9个月了。

　　鲍威尔还受到技术性经济论点的压力，比如，鉴于所谓的泰勒规则(Taylor rule)表明美联储应该降息，为什么美联储不降息?

　　阿波罗(Apollo)首席经济学家托尔斯滕?索尔克(Torsten slok)辩称，将联邦基金利率与实际通胀率与目标通胀率及经济增长率之差联系起来的泰勒规则(Taylor rule)表明，该利率现在应该已降至4.5%。

　　鲍威尔周三再次被问及这个问题。

　　“我们参考了一系列泰勒规则和非泰勒规则。我们定期咨询他们。它们存在于我们看到的所有材料中。但是，你知道，我不认为我们曾经处于一个由他们制定政策的地方。”

　　GW&K投资管理公司(GW&K Investment Management)的全球策略师斯特林(Bill Sterling)说，鲍威尔在过去几年里的坚持终于得到了一些赞扬。

　　“我认为他们在艰难的环境中度过了难关，获得了很多赞誉。

　　书中有一段对鲍威尔的生动描述，将他与著名飞行员萨利机长相提并论，萨利机长将奇迹降落在哈德逊河上。鸟撞到了引擎，它们都熄火了，但他还是把飞机降落在了哈德逊河上。

　　“这种祝贺的观点可能有点为时过早，但如果现在的共识预测成真，那将是相当完美的。”