为什么美联航首席执行官柯比对2024年更多的运营和成本压力无动于衷

　　

　　

　　美国联合航空公司首席执行官斯科特·柯比在1月23日的财报电话会议上表示，他对2023年的预测基本上是正确的。

　　去年年初，他预测，在可预见的未来，运营挑战将与成本压力和运力限制相结合，使美国航空业在结构上发生变化。

　　柯比说他认为2023年是正确的

　　接下来的12个月基本符合这一预测。联合航空很可能受益于柯比的远见卓见，该公司在这一时期每股收益(EPS)符合预期，全年利润达到26亿美元。

　　因此，柯比断言，2024年美国主要石油公司和更广泛的行业可能会出现更多类似的情况，这是值得一听的。最重要的是，如果柯比是对的，他预测联合航空在财务上比低成本航空公司更有优势，他提到了“成本趋同”对票价和利润率的影响。

　　他还认为，美联航和另一家未具名的美国航空公司同行已经取得了一些投资者尚未考虑到的成就:一种消费者愿意为之付费的产品，打破了人们认为短途航空公司的产品已经商品化的假设。

　　柯比将这些后新冠疫情的发展描述为“新常态”，并从2023年开始扩展了五个关键因素，他认为这些因素将继续构成2024年美国航空业的背景。

　　首先是具有挑战性的运营环境，无论是招聘飞行员方面的限制，联邦航空管理局(Federal Aviation Administration)空中交通管制员的短缺，飞机维修方面的“追赶”努力，还是供应链问题的影响。

　　科比谈到这些因素在2023年的影响时说:“事实证明，这比我们想象的更具挑战性。”

　　其次，Kirby引用了这些运营挑战对行业运力计划的影响，美联航和更广泛的行业认为运力预测“平均下降了三个百分点”。他认为，关键在于个别运营商如何应对这一现实。

　　Kirby说:“对于美联航来说，我们改变了我们的时间表，我们在年底创造了运营记录。”“特别是纽瓦克机场的改进是我们去年取得的最重要的成就之一。

　　“美国联邦航空局豁免了对机场和空域的限制，使我们的运营表现比以往任何时候都好。”

　　三是前面提到的成本挑战以及预算和网络运营商之间的成本趋同。尽管两家航空公司的成本都在上升——包括飞行员薪酬等关键领域——但柯比认为，低成本航空公司的成本上涨幅度更大，拉近了成本基数。这推高了票价，使美联航等网络航空公司更容易应对不断上涨的成本。

　　柯比表示:“整个行业都感受到了同样的成本压力。“一年前，当我们讨论的时候，我们认为整个行业的成本压力最终会传递出去，就像过去的燃料一样。

　　“事实上，事情就是这样发生的。”

　　事实上，Kirby提出的第四个因素是美联航能够“用高于预期的收入抵消高于预期的成本”，正如美联航最近的收益所显示的那样。

　　最后，他的第五个因素是他认为美联航的成本和收入之间在结构上存在更紧密的相关性，这反映在其2023年的经历中。

　　他表示:“虽然很难预测燃油价格飙升、中东冲突加剧、毛伊岛大火、通胀压力等事件，但美联航每可用座位英里成本(CASM)和每可用座位英里收入(RASM)之间的紧密联系意味着，尽管存在诸多不利因素，我们还是实现了每股收益10-12美元的目标。”

　　有了这些因素，柯比的观点是，2024年将带来更多相同的情况，而2023年将为重演“奠定基础”。

　　“运营方面的挑战依然存在，”他表示。“美国联邦航空局需要数年时间才能恢复满员;我们仍在重复出现在CASM中的新劳动协议;而且供应链上的挑战不会很快消失。

　　他表示:“这意味着产能将继续出于必要而下降，成本趋同将继续下去。”“但收入将根据成本现实进行调整，你可以预期，美联航的每股收益和利润率将保持并增长。”

　　这是一个大胆的声明，但一个航空公司的领导人有理由相信自己的直觉。