是时候降低超级基金的基准来拯救地球了吗？

　　

　　如果政府希望3.5万亿美元的退休金行业在能源转型和住房方面承担更多的投资重任，它就需要提供工具——这包括在绩效测试中减少一些懈怠。

　　对于大多数退休人员来说，这可不是什么好事，因为他们被要求在整个工作生涯中上交十分之一的工资，希望这些钱足以支付他们的退休费用。

　　但大型基金发起了一场有凝聚力的运动，称目前基金要参照的业绩基准，不利于将超级基金投资于回报可能更高的长期资产。

　　

　　十多年来，在住房供应和脱碳(如碳定价)方面缺乏凝聚力的政策，剥夺了超级基金等投资者配置资本所需的确定性——尤其是在能源转型方面。

　　这是历届联邦政府为自己挖的坑。

　　因此，现在政府面临着在未来25年内筹集所需的2250亿美元来资助绿色转型的困境。

　　在这个时候，主导我国养老金的大型行业基金的杠杆率越来越高。今年在迪拜举行的第28届联合国气候变化大会(COP28)清楚地表明，围绕气候问题的势头已经减弱，并让位于当前围绕通胀和高利率的问题。

　　麦格理首席执行官Shemara Wikramanayake在COP28上发表讲话时，将向清洁能源的过渡描述为“曲折的旅程”，因为该投资银行发现在“绿色资产”交易方面存在困难。

　　在超级基金做出上述努力的一周前，我们最大的两家矿业公司之一力拓(Rio Tinto)似乎已稍微放松了脱碳投资的步伐，开始为其在几内亚的铁矿石扩张做准备。

　　归根结底，政府需要庞大的退休金资金池来填补缺口。

　　

　　但是，由澳大利亚审慎监管局(Australian Prudential Regulation Authority)于2021年推出的“你的未来你的养老金”(YFYS)改革，可能会产生一些负面影响。该监管局会点名批评那些在8年时间里表现不佳的基金。

　　澳大利亚国民银行(National Australia Bank)最近的一项调查显示，大多数超级基金都是围绕YFYS测试制定投资策略的。

　　基金不太倾向于投资于风险(和潜在回报)较高的领域，而在投资股票时更倾向于拥抱股市指数。

　　换句话说，超级基金基准化的预期后果是投资旅鼠的强化。

　　据报道，早在这两家养老金巨头本周前往堪培拉会见澳大利亚财长吉姆?查尔默斯之前，阿尔巴尼亚政府就已经开始就降低测试的难度进行磋商。

　　但如果该政策的全部目的是为了提高超级投资者的回报，那么政府应该在多大程度上淡化YFYS测试，这是一个微妙的平衡。

　　在过去的几年里，作为对YFYS的回应，回报率提高了，费用下降了，透明度提高了，表现不佳的基金被表现较好的机构消化了。

　　对政府来说，真正的考验将是在收回正在取得成效的政策和激励养老金参与者进行长期国家建设投资之间找到正确的选择。

　　弄错是有危险的。

　　金融服务委员会表示:“养老金产品的性能测试取得了成功，17款MySuper产品通过与另一家基金合并退出市场，自2021年首次测试以来，140万会员账户中的755亿美元退休储蓄转移到了性能更高的产品上。”

　　报告称:“在实施进一步的改革以抵消进一步修修补补所带来的固有过渡成本之前，除了给澳大利亚带来更广泛的经济利益外，还应该明确消费者的物质利益。”

　　与此同时，大型基金显然有兴趣将资金投入到转型中。

　　就在上周，AustralianSuper成功阻止了加拿大Brookfield牵头的私募股权财团以200亿美元收购Origin的交易。

　　这家庞大的澳大利亚产业基金希望保留其在Origin的股份，并宣布打算为Origin从化石燃料发电企业转型为可再生能源公司提供资金。

　　取得平衡是一个艰难的决定。