干预外汇市场抑制波动：印度央行对IMF

　　

　　

　　印度储备银行告诉国际货币基金组织(IMF)，频繁干预外汇市场的目的是遏制过度波动，驳斥了IMF重新分类印度汇率制度的理由。

　　在与印度当局进行第四条磋商后，国际货币基金组织在2022年12月至2023年10月期间，将汇率制度的地位从“浮动”重新分类为“稳定安排”。

　　印度在国际货币基金组织的执行董事K V Subramanian和高级顾问Sanjay Kumar Hansda和Anand Singh质疑国际货币基金组织为分析和重新分类该国汇率制度而采用的选择期。

　　“……(IMF)工作人员将印度汇率描述为‘稳定安排’是不正确的，也与现实不符。与过去一样，汇率灵活性将继续成为吸收外部冲击的第一道防线，干预仅限于应对无序的市场状况，”他们在报告附带的一份声明中表示。

　　国际货币基金组织第四条磋商报告审查一个国家当前和中期的经济政策和前景。

　　卢比的汇率由银行间市场决定，印度储备银行(RBI)经常干预。印度央行声明的干预目标是遏制过度波动。

　　“在2022年12月至2023年10月期间，法定汇率安排被归类为浮动汇率安排，而事实上的汇率安排已被重新归类为稳定汇率安排。”重新分类是基于一种统计方法，由各成员国的工作人员平等地实施。”

　　imf表示，该方法采用了一种回溯性的统计方法，依赖于过去的汇率变动和历史数据，因此，这种重新分类并不意味着对未来或预期政策的陈述或看法，也不意味着国家当局的政策承诺。

　　

　　但>

　　

　　2022年12月至2023年10月期间，卢比兑美元汇率在80.88-83.42之间。自10月以来，外汇市场对美元的波动性进一步收窄至82.90-83.42。

　　该报告指出，在汇率问题上存在重大分歧，“印度储备银行强烈不同意工作人员的评估，即外汇干预(FXI)可能超过了解决无序市场状况所需的水平，并导致卢比兑美元自2022年12月以来在狭窄的范围内波动。印度储备银行强烈认为，这种观点是不正确的，因为在他们看来，这种观点是有选择地使用数据。”他们认为，工作人员的评估是短期的，仅限于过去6-8个月，没有任何理由，如果采取2-5年的长期观点，工作人员的评估就会失败。

　　因此，当局认为，工作人员将事实上的汇率制度重新分类为“稳定安排”是不合理的。他们指出，印度央行的FXI符合透明度的最佳原则，因为FXI数据在公共领域的传播符合国际货币基金组织规定的SDDS标准，而且卢比仍然是一种由市场决定的货币，没有明确/隐含的目标/区间。”

　　根据该报告，印度储备银行还表示，出于金融稳定的考虑，他们仍然致力于将波动性降至最低的立场，但对卢比的汇率水平没有任何看法。

　　此外，在印度储备银行看来，2023年汇率的稳定反映了宏观经济基本面的强劲和印度外部状况的改善，特别是经常账户赤字(CAD)的显著缓和和在舒适的外汇储备缓冲的支持下资本流动的复苏。