有色金属、钢铁等主要工业行业利润增长分化

　　2010年，全国粗钢产量6.27亿吨，比上年增长9.3％；钢材产量增长14.7％，均比上年有所回落。去年粗钢生产月度增幅先高后低，一度负增长，年底有所回升的走势。钢材价格也呈先升后降，下半年震荡上行的“N”型波动走势。钢材价格虽有所上涨，但全年铁矿石进口平均价格同比上涨60.6％，钢铁企业成本上升较快，利润率低位徘徊。1-11月份利润同比增长58.1％，增幅虽不低，但全年增幅持续大幅回落，四季度在钢材价格上升和产量回升的情况下，利润环比才止跌回升。

　　金融危机前，我国粗钢净出口一度高达全年产量的11.2％，对我国钢铁行业出现的过剩产能起到了一定的缓解作用。2009年这一比例降到0.5％，2010年恢复到4.4％。一方面是外需减缓抑制了出口，另一方面为促进节能减排，部分钢材出口退税率降至零，钢材消化空间缩小，加重了钢铁行业的市场压力。

　　2011年，铁矿石价格仍将高位运行，我国进口铁矿石大致维持在6亿吨左右。国内钢材市场价格总体水平预计在成本的支撑下比上年有所提高，但在原燃料价格高位运行与钢材价格持续波动的双重作用下，钢铁行业销售利润率难以明显回升。预计一季度钢铁行业利润同比仅增长不到10％。

　　由于我国粗钢产量已突破6亿吨的高水平，高基数下的较快增长难以为继，钢铁行业未来增长之路是用产品升级换效益，改变单纯总量扩张的发展模式。2011年，国家计划建设保障性安居工程1000万套，高强度建筑钢材的使用将成为重点；能满足高速铁路建设需要的高性能钢材，以及高速列车用高规格钢材；需要能满足造船行业新标准要求的大型船高性能绿色钢板；智能电网建设需要更多适用的特殊钢；新能源汽车和高端家电产品发展需要大量高附加值钢材。钢铁行业提高吨钢附加值，提高吨钢利润水平，尚有较大空间。

　　2010年，有色金属工业生产恢复到正常水平，十种有色金属产量同比增长17.3％；电解铜、电解铝产量分别增长19.9％和12.2％。1-11月份，有色金属行业利润同比增长80.3％，其中，有色金属冶炼及压延加工业利润增长82.1％，有色金属矿采选业利润增长76.6％。

　　2010年，有色金属价格先降后升高位运行，年末LME三月期铜收盘价比上年末上涨31.4％，期铝上涨11.1％，期铅上涨4.9％，期锌下跌4.1％，各品种涨幅差异较大。但以平均价计算，全年LME三月期铜平均价同比上涨46％，期铝上涨29.4％，期铅上涨24％，期锌上涨30％，均为大幅上涨态势。美国经济缓慢复苏，全球面临通胀和货币宽松，推动了有色金属价格的不断上涨。

　　2010年，除铅锌、镍冶炼业外，铜、锡、铝、锑、镁等金属冶炼业利润均增长1倍以上，基本金属矿采选业利润也增长近1倍。金、银等贵金属矿业、冶炼业利润稳定增长50％左右。

　　虽然有色金属价格仍在上涨态势中，但1万美元∕吨以上的铜价透支了实体经济的需求和支撑力度，难以长期维持，而经过2009年的恢复性回升和2010年的大幅上涨后，有色金属价格继续上涨对有色金属行业利润的边际贡献减小，2011年有色金属行业利润将明显低于上年水平。